Po relatívne silnom lete i úvode jesene, októbrové čísla stavebníctva sklamali. Spomalenie jeho medziročného rastu síce bolo očakávané, a to v dôsledku silného bázického efektu, rozsah spomalenie však nepríjemne prekvapil. Produkcia stavebníctva totiž i pomerne významne korigovala relatívne silné úrovne predchádzajúcich mesiacov. Pokles bol viditeľný predovšetkým v menšom a voliteľnejšom segmente výstavby infraštruktúry. Naopak, výstavba budov, najmä bytov, pokračovala v nastúpenom rastovom trende. Relatívne robustné oživenie vo výstavbe bytov ukázali aj údaje o novo začatej výstavbe v treťom štvrťroku. Zdá sa pritom, že to sa prakticky okamžite prejavilo aj na číslach stavebníctva.
Podľa údajov Štatistického úradu produkcia stavebníctva v októbri po zohľadnení sezónnych vplyvov klesla až o 3,6%. V medziročnom porovnaní sa tempo jej rastu spomalilo z 19,0% len na 3,7%, čo bol jej najpomalší rast od mája. Citeľné spomalenie tempa medziročného rastu bolo vo všeobecnosti očakávané a to v dôsledku technického efektu minuloročných septembrových povodní. Tie obmedzili stavebnú aktivitu minulý rok v septembri a nižšia porovnávacia základňa tak pomohla v tomto roku k nadpriemerne silnému septembrovému medziročnému rastu. Naopak, odstraňovanie následkov povodní minulý rok podporilo stavebnú aktivitu v októbri a novembri, najmä v oprave a údržbe, a silná porovnávacia základňa tak technicky spomalila medziročný rast v októbri tohto roka.
Ilustračné foto: Becca Tapert / Unsplash.com
Tento (bázicky) efekt sme videli najmä pri aktivite tuzemských stavebných firiem v zahraničí. Napriek tomu, že ich aktivita (po očistení o sezónu) stagnovala na septembrovej úrovni, tempo jej medziročného rastu sa zvoľnilo z 41,4% na 13,5%. K spomaleniu medziročného rastu tuzemskej stavebnej aktivity na rozdiel od zahraničia neprispieval len silný bázický efekt, ale aj pomerne citeľná korekcie produkcie. Tuzemské stavebníctvo zostúpilo z relatívne silných úrovni predchádzajúcich mesiacov. Podľa našich prepočtov sa jeho produkcia v porovnaní so septembrom znížila až o 4,4% (sezónne očistené) a tempo jej medziročného sa spomalilo z 16,4% len na 2,3%. Stavebná produkcia v tuzemsku tak zaznamenala najpomalší medziročný nárast od apríla tohto roku.
Dôvod slabých domácich čísel stavebníctva je potrebné hľadať najmä v jeho menšom segmente – vo výstavbe infraštruktúry. Tá sa v porovnaní so septembrom prepadla o viac ako desatinu (sezónne očistené) a do mínusu sa prehupla aj v medziročnom porovnaní. V porovnaní s októbrom minulého roka bola nižšia o 4,8%, zatiaľ čo v septembri medziročne rástla o 16,7%. Vysoká volatilita vo výstavbe infraštruktúry je pomerne bežný jav a tak je na potvrdenie negatívneho trendu potrebné vyčkať na nasledujúce mesiace. V závere roka sa ale postupne ukončila výstavba a do užívania uviedlo viacero úsekov diaľnic a rýchlostných ciest i rekonštruovaných úsekov železníc, čo prechodne mohlo spomaliť i stavebnú aktivitu vo výstavbe infraštruktúry.
Naproti tomu, výstavba budov v októbri pokračovala v nastúpenom rastovom trende, najmä vo výstavbe bytov. V dôsledku silnejšej porovnávacej základne sa síce medziročný rast stavebnej produkcie vo výstavbe budov spomalil z 16,2% na 6,1%, (resp. pri výstavbe bytov z 9,2% na 5,2% a výstavbe nebytových budov z 21,4% na 6,8%), avšak v porovnaní s predchádzajúcimi mesiacmi (po zohľadnení sezóny) produkcia stále ľahko rástla (najmä vo výstavbe bytov). Reštart novej výstavby bytov by postupne mohol zmierniť previs dopytu nad ponukou na rezidenčnom trhu a uvoľniť tak aj tlak na ceny bytov.
Stavebníctvo by budúci rok malo stále ťažiť z bežiacich verejných stavebných projektov financovaných z Plánu obnovy i postupného nábehu nových projektov financovaných z eurofondových výziev. Chronické problémy pri výstavbe verejnej infraštruktúry však najskôr budú pozitívne efekty z rozbehu verejných projektov predsa len stále čiastočne tlmiť, resp. prinášať do výstavby neželanú volatilitu. Navyše, finalizácia projektov z Plánu obnovy už začne v priebehu roka postupne oslabovať momentum vo výstavbe infraštruktúry, kde tak najskôr budeme čoraz častejšie pozorovať červené rastové čísla.
Naopak, väčší zo segmentov stavebníctva – výstavba budov – by si mal aj budúci rok udržať prevažne rastový trend. Robustné oživenie na trhu s bytmi sa postupne prelialo aj do ich novej výstavby. I napriek negatívnym vplyvom fiškálneho konsolidačného balíčka očakávame, že relatívne silný dopyt po nových nehnuteľnostiach, podoprený aj nižšími úrokmi, pretrvá aj v budúcom roku.
Zdroj: UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a. s. pobočka zahraničnej banky
